市场参与度回暖,持仓量数据增幅明显

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期货(比特币)

比特币期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

爆仓概况

上周(10 月 4 日至 10 月 10 日)比特币走出了一波快速上涨,目前币价已经基本收复了 5 月中上旬一波急跌跳水的全数跌幅,过去半个多月时间里行情的上涨势头延续性非常理想,与此同时价格在走出快速上涨过后也能够保持在相对高位进行乖离指标的修复,盘面表现来看相当强势,而这种环境中合约市场会否形成「一致看多」的氛围,是本期周报的关键所在。

上周市场的爆仓总量仍然保持在一个非常低的水平,整周爆仓总额为 3.39 亿美元,虽然相比前一统计周期的 2.5 亿美元有所上涨,但是相比两周前,这一数据降幅仍然超过 60%,行情相对稳定的环境中爆仓量明显下降。值得一提的是,仅在 10 月 6 日当晚的两个小时内就出现了规模近 1 亿美元的集中爆仓,占到了过去一周爆仓总量的三成。此外正如此前关注到的「爆仓规律」,行情在上涨过程中可能引发的爆仓规模明显小于大跌,因此最新统计周期的快速上涨对于合约市场的「破坏力」并不强。

| 加密衍生品周报比特币期货爆仓数据统计,来源:Skew

交易量

上周市场成交峰值出现在周三,当日 720 亿美元的单日成交量创出 9 月 25 日以来新高,不过随后几个交易日内市场活跃度有所降温,在快速上涨后相对平稳的高位横盘对于期货合约投资者的刺激比较有限。不过值得一提的是,昨日市场成交量出现了比较明显的上升,单日成交量创出 10 月 2 日以来的次高点,而这与过去相当长的一段时间里周末成交量一直非常萎靡形成了较大的反差,尤其是在币价并未出现明显波动的情况下,这一「异动」没有太多合适的理由用来解读,而周末成交量低迷的惯性会否因此发生变化,值得在未来一段时间里做持续关注。

skew_btc_futures__aggregated_daily_volumes (1).png比特币期货交易量,来源:Skew

持仓量

比特币期货持仓量在最近一周多的快速反弹过后,已经收复了 9 月一整个月的全部失地,目前重新回到了 9 月初曾经创出的 5·19 大跌以来的高点位置,行情的快速反弹带动市场参与热度回升,至少从持仓表现上来看,期货市场参与者在行情表现相对强势的状况下开仓的意愿相对更强。不过 9 月上旬那波反弹带动持仓量增长到该位置后的倒 V 反转同样是一个潜在的弱风险点,历史会否重演仍需谨慎对待。

skew_btc_futures__aggregated_open_interest (2).png比特币期货持仓量,来源:Skew

永续合约资金费率

行情快速上涨过程中多单占比明显上升,永续合约资金费率上非常直观地呈现出了这种信号,周内各主要平台的永续合约产品基本一直保持在多付空的状况之中,逆市博空的资金占比实际上非常有限。

| 加密衍生品周报比特币永续合约资金费率,来源:Skew

期货(以太坊)

以太坊期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

爆仓概况

以太坊期货合约过去一周爆仓量进一步下降,整周爆仓额仅为 1.65 亿美元,该数值创出年内新低,由于总额比较有限,因此从分时数据上来看,以太坊在过去一周内的爆仓相对分散,不过值得一提的是,分时数据中能够看出,以太坊空单爆仓的占比相对更高,某种程度上说明市场参与者在以太坊上的做空尝试相对更「积极」。

| 加密衍生品周报以太坊期货爆仓数据统计,来源:Skew

交易量

以太坊合约交易量与上周相比变化不大,不过上周日成交量同样相比周六有比较明显的增长,这一点与比特币合约交易量仍然高度同步,虽然最近一段时间比特币的行情表现与大多数中小规模币种拉开了一定差距,但是头部主流币种的联动性仍然没有真正被破坏,市场的「同质性」依旧存在。

skew_eth_futures__aggregated_daily_volumes (1).png以太坊期货交易量,来源:Skew

持仓量

以太坊合约的持仓量短期相对增长幅度比比特币合约更明显,上周中后段以太坊合约持仓量创出了近一个月新高,不过目前相比于 9 月上旬以太坊合约持仓量的历史高点水平仍然存在比较明显的落差。

skew_eth_futures__aggregated_open_interest (1).png以太坊期货持仓量,来源:Skew

期权(比特币)

比特币期权统计范围包括币安、Bit.com 、CME、Deribit、火币、LedgerX 和 OKEx。

交易量

比特币期权成交量在上周周中迎来了一个阶段峰值,其中上周三单日成交量创出近一个月新高,市场活跃度在行情回暖的背景下有所上升,此外周日期权成交量相比过去几周同样有比较明显的提升。

skew_btc_options_volumes (1).png比特币期权交易量,来源:Skew

持仓量

相比于交易量,上周前半段期权持仓量的增长幅度更加可观,而中后段该数据稳定在了今年 5 月中旬以来的相对高点水平,过去半个月左右的时间里持仓量取得了约翻倍级别的增长,今年上半年市场的火热氛围看似已经回归。

skew_total_btc_options_open_interest (1).png比特币期权持仓量,来源:Skew

波动率

无论是已实现波动率还是隐含波动率在最新统计周期内都没有出现明显的变化,短期内出现大幅度变盘的概率有限,亦或者说目前从市场情绪上来看,多数资金仍然认为相对窄区间内的横向震荡是未来一段时间里的主旋律。

skew_btcusd_realized_volatility (1).png比特币已实现波动率,来源:Skew

skew_btc_atm_implied_volatility (1).png比特币隐含波动率,来源:Skew

PCR

上周持仓 PCR 数据一度顺延行情的上涨脚步出现了比较明显的反弹,其中对于市场更为敏感的成交量 PCR 指标抬头的迹象更加明显,不过需要注意的是,中后段该指标出现了大幅回落,虽然目前行情仍然保持高位震荡,但这可能是一个不容忽视的潜在风险点。

skew_btc_putcall_ratios (1).png比特币 PCR,来源:Skew

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